Una de las inversiones preferidas por los colombianos son los CDT’s. Tal vez por ser bastante populares (incluso entre las personas de avanzada edad) y por ser percibidos como una de las alternativas más seguras, los colombianos tenían ahorrados a junio de 2018, más de $187 billones de pesos en éstos títulos.
Sin embargo, es probable que gran parte de esos colombianos no hayan escuchado hablar de los fondos de inversión. Y es una lástima que esto suceda ya que podrían estar incurriendo en un alto costo de oportunidad, o en otras palabras: dejando de ganar plata.
Es preferible invertir en un CDT a dejar la plata debajo del colchón, de eso no hay duda, su rentabilidad se conoce desde el momento de la apertura y su riesgo es relativamente bajo, por eso son percibidos como una de las inversiones más tradicionales y seguras.
Sin embargo los fondos de inversión, pese a que son menos populares, en ocasiones ofrecen una rentabilidad mayor. Además, a diferencia de los CDT’s, la mayoría de fondos son diversificados. Es decir, usted puede estar invirtiendo en múltiples activos, mercados, emisores y plazos, dándose incluso la posibilidad de acceder a oportunidades en el mercado de valores que de forma independiente no podría permitirse.
Otro punto muy importante a favor de los fondos de inversión es que en la mayoría de ellos le permitirán disponer de sus recursos cuando lo requiera. En cambio cuando invierte en un CDT, va a tener que esperar hasta el vencimiento porque si desea redimirlo antes, seguramente recibirá una rentabilidad menor a la que pactó.
Para quienes invierten por primera vez, los fondos son la opción que más se recomienda, ya que para analizar, ejecutar y monitorear las inversiones existen profesionales expertos designados por la sociedad administradora que están dedicados a esta tarea y por lo tanto no se requiere que usted sea un experto. Además, son una alternativa bajo la cual los valores se encuentran protegidos ya que los títulos de los portafolios son custodiados por entidades especializadas e independientes.
En cuanto a la rentabilidad, hay muchos fondos que superan a los CDTs. En las gráficas siguientes se aprecia la rentabilidad EA promedio de los CDTs con plazo no superior a 18 meses (línea azul) frente al retorno del mejor fondo (línea naranja) y el retorno promedio (línea gris) de cada una de las estrategias de fondos más representativas en los últimos dos años con corte a 31/ago/2018.
Para los CDTs y para todas las Estrategias de fondos (especialmente las de renta fija) se evidencia una disminución en la tasa de retorno en los últimos dos años, hecho que es consistente con las medidas de política monetaria adoptadas en ese mismo lapso.
Como es de esperar, los fondos que siguen las Estrategias de Renta Fija, han mantenido un comportamiento más parecido al de los CDTs y el cambio en las decisiones de política monetaria a finales de 2016 también se reflejó en el desempeño de los fondos de Renta Fija Pesos. La rentabilidad de estos fondos aumentó y la diferencia entre el retorno de los fondos que siguen esta Estrategia y la rentabilidad de los CDTs se ubicó entre 6 y 161 básicos. Incluso, al comparar frente al mejor fondo de Renta Fija Pesos, éste superó la rentabilidad EA promedio de los CDTs en al menos 200 y hasta 340 pb entre noviembre de 2016 y noviembre de 2017 (diferencia con respecto a la línea naranja) como se aprecia en la siguiente gráfica:
La duración de los fondos que hacen parte de la Estrategia Renta Fija Largo Plazo jugó a favor de estas carteras en el periodo de análisis y permitió que estos fondos superaran la rentabilidad promedio de los CDTs en un rango de 86 a 443 pb en ese periodo.
La diferencia en rentabilidad de los fondos de Renta Variable frente a los CDTs es aún más evidente: En los últimos dos años, un fondo promedio superó la rentabilidad de los CDTS con un diferencial entre 23 y hasta 1105 pb. Una alta correlación con los índices bursátiles explica en gran parte el desempeño de las carteras de esta Estrategia en lo corrido del año.
Debido en parte a la coyuntura internacional, el comportamiento de los fondos globales ha sido mucho más errático que el de los fondos de otras Estrategias en los últimos años. La volatilidad en estas carteras se refleja en un diferencial aún mayor (entre 30 y 657 pb) con respecto a la rentabilidad de los CDTs.en los últimos dos años.
De acuerdo con esta información, la rentabilidad promedio de los fondos de inversión ha estado por encima de la de los CDTs la mayor parte del tiempo. Sin embargo, esto no se cumple siempre ni para todos los fondos.
De ahí la importancia de contar con información que le permita determinar cuáles carteras han mostrado mejor desempeño para que usted pueda estar seguro de que está invirtiendo en el fondo correcto (y de paso, recibiendo una rentabilidad mayor a la de un CDT).
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