Cuando la mayor parte de las entidades y los medios hablan sobre invertir en fondos de inversión colectiva mencionan solo algunos de sus beneficios. Sin embargo, los inversionistas y particularmente aquellos que desean acceder por primera vez al mercado de valores necesitan conocer no sólo las ventajas más evidentes sino los posibles riesgos y sobre todo la manera en que pueden aprovechar las bondades de esta industria.
Para hablar de esas "bondades" hay que empezar desde lo básico: La forma más sencilla de entender un fondo de inversión es como aquel grupo de personas que no necesariamente se conocen entre sí, pero entre todos reúnen cierto monto de dinero para invertirlo. Al juntar sus recursos, estas personas pueden acceder a una gama más amplia de activos (acciones, bonos, TES, etc) de la que podrían si cada uno intentara comprar estos títulos por su cuenta.
Tomadas en conjunto, esas inversiones se denominan activos del fondo o AUM (Assets Under Management). La labor del administrador del fondo es invertir los activos generalmente en la compra de acciones, títulos de renta fija o una combinación de ambos. Algunos administradores, dependiendo de la entidad o del tipo de inversionistas adquieren también activos estructurados o más complejos.
En Colombia existen cerca de 400 fondos de inversión. Como en la mayoría de los mercados, estas carteras agrupan diversos tipos de activos que pueden ser de renta fija o de renta variable. La clasificación del fondo por Categoría o Estrategia depende de los tipos de valores que posee.
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De esta manera, al suscribirse a un fondo, lo que adquiere el inversionista es una parte de esa cartera. Independientemente de si se trata de una inversión grande o muy pequeña, la parte que le corresponde al inversionista dentro de ese fondo es como “el propio fondo pero en miniatura”.
En el caso particular de Colombia hay que tener presentes las siguientes características de los fondos de inversión:
1. No exigen montos iniciales muy altos.
Con $1,000,000 o menos, sería difícil y costoso para una persona armar un portafolio de acciones o de títulos por propia cuenta. Sin embargo, al adquirir un fondo de inversión, puede escoger entre diferentes combinaciones de acciones y/o bonos con ese mismo monto.
De hecho en Colombia existen fondos de muy buen desempeño con inversión inicial desde $50.000. Claro está también que montos superiores a 2 salarios mínimos o a $10.000.000 le ampliarán aún más la gama de fondos en los que puede invertir.
2. Son fáciles de comprar y vender.
Ya sea que esté invirtiendo por su cuenta o que el inversionista tenga un asesor, los fondos son fáciles de manejar. Dependiendo de la sociedad administradora, una vez ésta tenga su dinero, solo se necesita una llamada telefónica o un clic desde su móvil o pc para transferir más recursos al fondo o por el contrario trasladar recursos líquidos de éste a su cuenta de ahorros.
Por la misma razón, también es fácil vender un fondo. A diferencia de muchos otros tipos de activos, no es necesario encontrar un comprador cuando el inversionista necesita sus recursos. En su lugar, la sociedad administradora de fondos cuenta con un disponible y le entregará su efectivo al cliente cuando éste lo solicite.
3. Están regulados.
Los administradores de fondos de inversión no pueden tomar el dinero de sus clientes para “irse a vacaciones” o mezclar los recursos de terceros con los de la firma. La regulación colombiana y los cambios en materia de custodia de valores a través del decreto 1243 de 2013 han brindado mayor protección a los activos en los fondos.
Un caso puntual en Colombia es el de Profesionales de Bolsa S.A., en el que a pesar de la liquidación de la firma, los suscriptores de los fondos de inversión recibieron de vuelta sus recursos (los que así lo solicitaron) o simplemente aceptaron el traslado de éstos a otra firma administradora.
Mediante el decreto de custodia se logró también que en cierta medida se equilibrara el panorama de competencia entre los fondos de inversión ya que todos utilizan las mismas tres entidades de custodia, de esta manera las carteras deberían comenzar a ser percibidas con igual nivel de seguridad, independientemente del tamaño de la entidad, ya que una vez mitigado el riesgo de custodia y protección de los valores lo que realmente pasa a tener relevancia para el cliente es el costo neto de su inversión.
No obstante, algo que es importante recordar a los nuevos inversionistas es que los rendimientos de los fondos administrados son variables y no están asegurados hacia el futuro. El valor de un fondo se basa en el comportamiento de cada uno de sus activos, y si éstos pierden valor, también lo hará el fondo.
Sin embargo, frente a ésto también es importante decir que la probabilidad de que un inversionista pierda todo su dinero en un fondo es baja ya que todas las acciones y/o bonos de la cartera tendrían que retroceder y perder todo su valor para que eso suceda. Una situación de esta magnitud es altamente improbable en la gran mayoría de fondos, especialmente los más diversificados.
4. La mayoría son diversificados
En Colombia no todos, pero la mayoría tienden a no concentrarse en un sólo activo. Una de las ventajas por las que se recomienda a las personas depositar sus recursos en los Fondos de Inversión Colectiva es justamente por la posibilidad de invertir en varios activos cuya combinación mitigue el riesgo que se asumiría si se invierte en un solo activo.
La teoría detrás de la diversificación nos dice que los recursos de un portafolio se deben distribuir entre activos que se comportan de manera diferente ante los acontecimientos del mercado. La situación ideal consiste entonces en encontrar inversiones que tengan correlaciones muy bajas entre sí, porque si alguna de sus posiciones tiene pérdidas, éstas serán compensadas por la ganancia que se obtenga a partir de la otra u otras posiciones que fueron seleccionadas.
Seleccionar los activos que cuenten con esta característica y encontrar la proporción en la que deberían ser combinados es una de las tareas de los administradores de los fondos. De esta manera, el inversionista mitiga el riesgo que tendría invertir en un solo tipo de activo.
Es válido aclarar también que no necesariamente un fondo con mayor diversificación va a alcanzar mayor rentabilidad. La diversificación es una característica deseada por aquellas personas que buscan mitigar en cierta medida el riesgo de mercado. Sin embargo algunos inversionistas preferirán carteras menos diversificadas si son menos aversos al riesgo y tienen expectativas fuertes con relación al aumento en el precio de determinado activo.
5. Son gestionados profesionalmente.
Regresando al ejemplo del inversionista que planea comprar acciones y/o bonos individuales, éste necesitaría (para tomar decisiones coherentes y suficientemente soportadas) saber interpretar los estados financieros de las empresas en las planea invertiir con el fin de evaluar la probabilidad de que las compañías sean viables financieramente y que cuenten con la capacidad de cumplir con sus obligaciones de deuda y capital. Para este fin existen diversas técnicas bastante robustas que permiten realizar este tipo de análisis y expertos que las han desarrollado por años.
En contraste, para invertir en un fondo de inversión, no se requiere un conocimiento financiero demasiado sofisticado ya que la remuneración que reciben los administradores de fondos es precísamente para que éstos expertos, con base en rigurosos análisis seleccionen los valores individuales que al ser combinados conformen la cartera más conveniente para el inversionista.
Aún teniendo en cuenta todas estas ventajas, no se puede decir que el mercado de los fondos de inversión sea la panacea. En el mercado hay fondos costosos y también los hay de bajo rendimiento. Sin embargo, en términos generales, los fondos de inversión son una buena alternativa para aquellos que no cuentan con montos demasiado grandes de dinero o con el tiempo necesario para administrar un portafolio de valores por sí mismo.
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